Μη διασταυρωμένες πληροφορίες φέρουν δύο hedge funds να έχουν καταθέσει προσφορές, εκ των οποίων ορισμένοι μέτοχοι διατηρούν συνδέσμους με την APAX. Όπως αναμενόταν, παρών στη διαδικασία δήλωσε και ο νυν ιδιοκτήτης της Wind Hellas, o Αιγύπτιος Ναγκίμπ Σαουίρις, ο οποίος στις αρχές της εβδομάδας γνωστοποίησε την προσφορά της Weather Investments.
Τον τελικό λόγο έχουν οι ομολογιούχοι της εταιρείας, οι οποίοι καλούνται να στηρίξουν τη βιωσιμότητά της μέσω μιας (νέας) γενναίας περικοπής των οφειλομένων τους. Αυτοί είναι που κρατούν το «καρπούζι και το μαχαίρι» στη Wind και μάλιστα δεν είναι λίγοι εκείνοι που υποστηρίζουν ότι θα αναλάβουν τη διαχείριση της εταιρείας, ορίζοντας νέα διοίκηση.
Αρχικό ενδιαφέρον για τη Wind Hellas επέδειξαν περισσότερα από 15 σχήματα και εταιρείες, τα οποία ελαχιστοποιήθηκαν κατά 2/3 στη διαδικασία κατάθεσης των μη δεσμευτικών προσφορών που έληξε στις 31 Ιουλίου. Έκπληξη προκάλεσε το ενδιαφέρον του Θεόδωρου Φέσσα, ο οποίος αποτελεί «παλαιό γνώριμο» της τηλεπικοινωνιακής αγοράς.
Στις αρχές του 2006, η τότε TIM Hellas (νυν Wind) είχε εξαγοράσει την Q Telecom, από την Info Quest του Θ. Φέσσα, έναντι 350 εκατ. ευρώ. Στην τηλεπικοινωνιακή αγορά φημολογείται ότι ο κ. Φέσσας, o οποίος αναζητά κοινοπρακτικό σχήμα, συνεπικουρείται από τον τέως διευθύνοντα σύμβουλο της Vodafone Γιώργο Κορωνιά (συνδέονται με μακρά φιλία, ο κ. Κορωνιάς έχει ιδρύσει το fund Crown Marine).
Ελπίδες για τη Wind διατηρεί και το Argo Capitalτ ης OnTelecoms. Πληροφορίες φέρουν το Argo Capital να βρίσκεται σε συζητήσεις με τραπεζικά ιδρύματα, προκειμένου να του δοθεί η απαραίτητη χρηματική ρευστότητα για είσοδο στη Wind Hellas.
Στο πλαίσιο αυτό φαίνεται να έχει προσεγγιστεί η Cyta Hellas (θυγατρική της κυπριακής Cyta), η οποία έχει εξαγγείλει την κάθοδό της στην Αθήνα. Η Cyta Hellas αναζητεί εταίρο για την Αθήνα και δεν αποκλείεται, αν δεν συμφωνήσει με την On Telecoms, να συνεργαστεί με τη Net One.
Ενδιαφέρον για τη Wind επέδειξαν και funds. Φημολογία έχει αναπτυχθεί π.χ. για την APAX, η οποία «γνωρίζει από μέσα» την εταιρεία, όντας παλαιός ιδιοκτήτης της, αλλά και μέτοχος (με μικρό ποσοστό) της Weather Investments.
Το 2005, η ΤΙΜ Ιταλίας είχε συμφωνήσει την πώληση της ΤΙΜ Hellas, στα επενδυτικά κεφάλαια Apax και TPG, αντί 1,1 δισ. ευρώ. Για την εξαγορά, οι δύο νέοι μέτοχοι είχαν καταβάλει μονάχα 300 εκατ. ευρώ, προχωρώντας σε δανεισμό για τα υπόλοιπα 800 εκατ.
Στο σημείο αυτό εμπλέκεται το όνομα του νυν προέδρου της Wind Hellas Σωκράτη Κομινάκη, ο οποίος «επιβίωσε» στα ηγετικά κλιμάκια της εταιρείας με τρεις διαφορετικούς ιδιοκτήτες (ΤΙΜ Ιταλίας, APAX - TPG, Weather Investments).
Κύκλοι προσκείμενοι στον κ. Κομινάκη διαψεύδουν κατηγορηματικά ότι μετέχει, άμεσα ή έμμεσα, στη διαδικασία. Άλλωστε, δεν θα μπορούσε να γίνει διαφορετικά, καθώς ο κ. Κομινάκης μετέχει στο δ.σ. της Wind Hellas, το οποίο θα αποφασίσει ποιος θα είναι το νέο αφεντικό της εταιρείας.
Παρών στη διαδικασία δήλωσε και ο Αιγύπτιος μεγιστάνας και σημερινός ιδιοκτήτης της εταιρείας Ναγκίπ Σαουίρις, ο οποίος δήλωσε ότι η Weather Investments προέβη σε αρχική πρόταση για τη Wind Hellas. Η πρόταση περιλαμβάνει εισφορά κεφαλαίου και μερική ανταλλαγή χρέους με μετοχές για τους πιστωτές.
Πάντως, οι πιστωτές είναι εκείνοι που έχουν τον τελικό λόγο, ριψοκινδυνεύοντας ωστόσο να απολέσουν μέρος του κεφαλαίου τους. Γνώστες των διαπραγματεύσεων μεταξύ ομολογιούχων και της Wind Hellas εγείρουν δύο σημαντικά ερωτήματα:
● Αν θα επιτρέψουν οι ομολογιούχοι την αλλαγή της ιδιοκτησίας της εταιρείας και με ποιους όρους. Στους κύκλους τους έχουν τεθεί εισηγήσεις να αναλάβουν την εταιρεία και στη συνέχεια να νοικιάσουν τις υπηρεσίες της Wind σε ξένο operator (κάτι αντίστοιχο συμβαίνει στην Κύπρο μεταξύ Cyta και Vodafone).
● Σε ποιο βαθμό μπορούν να κοπούν οι σχέσεις, δηλαδή τα συμβόλαια συνεργασίας μεταξύ της Wind Hellas και της μητρικής εταιρείας Wheather Investments.
Μείωση δανεισμού στα 700 εκατ. ευρώ
Η νέα αναδιάρθρωση των δανειακών κεφαλαίων στη Wind Hellas στοχεύει αποκλειστικά στην αγορά του χρέους της επιχείρησης, σε πολύ χαμηλότερη τιμή (haircut). H διοίκηση της εταιρείας αποσκοπεί σε περικοπή των δανειακών υποχρεώσεων κατά τουλάχιστον 60%, ώστε η εταιρεία να καταστεί βιώσιμη μέσα στην οικονομική κρίση.
H ονομαστική αξία των δανειακών υποχρεώσεων της Wind Ελλάς μπορεί να ανέρχεται σε 1,8 δισ. ευρώ, ωστόσο η χρηματιστηριακή αξία των ομολόγων της εταιρείας, τα οποία διαπραγματεύονται στις διεθνείς αγορές, ανέρχεται περίπου στα 700 εκατ. ευρώ. Στην πράξη, επιδίωξη αποτελεί η μείωση του δανεισμού στα 0,7 δισ. ευρώ -δηλαδή σε περίπου 2,5 έως 3 φορές τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων- έτσι ώστε να είναι σε θέση να εξυπηρετηθεί από τις λειτουργικές της δραστηριότητες.
Μέχρι τις 15 Σεπτεμβρίου
Οι τελικές δεσμευτικές προσφορές θα γίνουν δεκτές το αργότερο ως τις 15 Σεπτεμβρίου, ενώ στη συνέχεια η Wind Hellas θα αξιολογήσει τις προσφορές, καθορίζοντας την πιο πρόσφορη προσέγγιση για την επιτυχή ολοκλήρωση της αναδιάρθρωσης. Η επιλογή της προτιμώμενης προσφοράς θα γίνει το αργότερο ως τις 14 Οκτωβρίου. Εξαιτίας του «ασφυκτικού» χρονοδιαγράμματος, οι εργασίες και οι συνεδριάσεις της διοικητικής πυραμίδας της Wind Hellas με τους επίδοξους επενδυτές είναι συνεχείς. Ήδη η διαδικασία του due diligence ξεκίνησε από τις 2 Αυγούστου και θα ενταθεί τις δύο προσεχείς εβδομάδες. Γι’ αυτόν το λόγο, οι γενικοί διευθυντές της εταιρείας έλαβαν ολιγοήμερη άδεια και θα «επιστρέψουν στα θρανία» την προσεχή εβδομάδα.
Δεν είχε αίσια κατάληξη το ταξίδι του Sawiris στις τηλεπικοινωνίες
Εκείνο το πρωινό της 9ης Απριλίου 2005 κάπου 30 τραπεζίτες από τις ABN Amro Holding, Deutsche Bank και Sanpaolo IMI, είχαν μαζευτεί γύρω από ένα τηλέφωνο στο γραφείο της νομικής φίρμας Dewey Ballantine στο Μιλάνο, λίγα μέτρα μακριά από την περίφημη Σκάλα.
Θέμα: η πρόταση ύψους 11,9 δισ. ευρώ του πελάτη τους Naguib Sawiris για την εξαγορά της Wind Telecomunicazioni, της τρίτης μεγαλύτερης ιταλικής εταιρείας κινητής τηλεφωνίας και ο τρόπος με τον οποίο θα παρακάμψουν παρόμοια ανταγωνιστική προσφορά που είχε καταθέσει η αμερικανική private equity firm Blackstone.
Αφού άκουγε με προσοχή επί μία ώρα ο Αιγύπτιος επιχειρηματίας και πρόεδρος της Orascom Telecom Holding, τους διέκοψε λέγοντας ότι θα αυξήσει την προσφορά, αποτιμώντας την εταιρεία στα 12,2 δισ. ευρώ. Κάπως έτσι έκλεισε το μεγαλύτερο μοχλευμένο ντιλ που έγινε ποτέ στην Ευρώπη, κάνοντας γνωστό το όνομα του Αιγύπτιου επιχειρηματία στο διεθνή χώρο. Ήταν θέμα χρόνου οι εξαγορές των Tim Hellas και Tellas στην Ελλάδα. Έγινε έτσι πραγματικότητα το όνειρο του Sawiris για μία «παμμεσογειακή εταιρεία», όπως είπε τότε στο Bloomberg. Μόνο που, όπως λένε οι παλιοί, όνειρα με δανεικά δεν γίνονται.
Το μπαράζ εξαγορών τόσο του επενδυτικού οχήματος του Sawiris, Weather Investments όσο και της Orascom Telecom γρήγορα θα δοκιμαστεί από την κρίση. Ο επιχειρηματίας λέγεται ότι αναζητά συμμαχίες, πραγματοποιώντας παράλληλα ευρεία αναδιάρθρωση τόσο των χρεών της Weather όσο και της δομής της Orascom Telecom. Οι δανειακές υποχρεώσεις της Wind Telecommunizoni έφτασαν το 2009 τα 12,79 δισ. ευρώ, παρά την αναδιάρθρωση 500 εκατ. ευρώ, όπως δείχνει ο ισολογισμός της. Εκείνες της Wind Hellas μειώθηκαν στα 2,7 δισ. ευρώ από 4,1 δισ. ευρώ μετά από αναδιάρθρωση επίσης. Τώρα είναι σε εξέλιξη μια δεύτερη. Ίδια η εικόνα και στη «ναυαρχίδα» του Sawiris, την Orascom Telecom.
Οι συνολικές υποχρεώσεις της στο τέλος του 2009 έφταναν τα 8,68 δισ. δολ. Παράλληλα δέχεται μία σειρά από πλήγματα. Πιο χαρακτηριστικά ίσως αυτά που υφίσταται σήμερα στην Αλγερία. Η Djezzy, η τρίτη μεγαλύτερη εταιρεία του ομίλου Orascom Telecom, δεν έχει καταβάλει φόρους 596 εκατ. δολ., σύμφωνα με την αλγερινή κυβέρνηση, η οποία πρόσφατα απαγόρευσε στην εταιρεία να ανοίξει νέες γραμμές.
Οι διαπραγματεύσεις πώλησης της Djezzy στη νοτιοφρικανική ΜΤΝ ναυάγησαν και προς το παρόν η υπόθεση έχει αποτελματωθεί. Ακόμα και στην εγχώρια αγορά, η διαφωνία με το «συνεταίρο» France Telecom, προκαλεί αναταράξεις στη Mobinil, την εταιρεία κινητής τηλεφωνίας που έχουν από κοινού.
Στο μεταξύ εξετάζει συγχώνευση της πακιστανικής θυγατρικής, ενώ σε μία προσπάθεια αναδιάρθρωσης της δομής της Orascom, πλέον έχουν περάσει μετοχές στην Weather Investments έναντι αγοράς μετατρέψιμων ομολόγων. Και η προσωπική περιουσία του Sawiris έχει μειωθεί καθώς το Forbes την αποτιμά σήμερα σε 2,5 δισ. δολ. από 12,7 δισ. δολ. το 2008. Αλλά δεν είναι η πρώτη φορά που ο Sawiris αντιμετώπισε φουρτούνες· στις αρχές της προηγούμενης δεκαετίας γλίτωσε στο παραπέντε την πτώχευση της Orascom Telecom. Ίσως γι’ αυτό κάποιοι θεωρούν ότι μπορεί να βγει και πάλι αλώβητος από τις σημερινές αναταράξεις.
Η εταιρεία εισήλθε στα χρηματιστήρια Καΐρου και Λονδίνου στο αποκορύφωμα της φούσκας του Διαδικτύου, αντλώντας 320 εκατ. δολ. Το 2001 όμως είχε ζημιές 95 εκατ. δολ. και την ίδια ώρα οι μετοχές «βυθίστηκαν». Όσοι είχαν αγοράσει τη μετοχή της Orascom στα 8 δολ. την είδαν να φτάνει τα 66 σεντς! Όμως ο Sawiris συνέχισε την επεκτατική του πολιτική, καταβάλλοντας 737 εκατ. δολ. για να πάρει άδεια κινητής στην Αλγερία που οδήγησε στη δημιουργία της Djezzy.
Μέρος του ποσού προήλθε από δανεικά, συμπεριλαμβανομένων 125 εκατ. δολ. από την Alcatel. Ταυτόχρονα πούλησε το 23% της αλγερινής θυγατρικής προς 70 εκατ. δολ. στην Παλαιστινιακή Αρχή, πολύτιμο σύμμαχό του και σε άλλες επιχειρηματικές κινήσεις (η Παλαιστινιακή Αρχή υπό τον Γιασέρ Αραφάτ τότε έφτασε να ελέγχει το 9% της Orascom Telecom).
Παράλληλα πούλησε την πιο κερδοφόρα επιχείρηση του ομίλου, Fastlink Telecom, τη μεγαλύτερη εταιρεία κινητής στην Ιορδανία, προς 424 εκατ. δολ. στη National Mobile Telecom του Κουβέιτ. Στην ίδια εταιρεία πούλησε το 50% της θυγατρικής στην Τυνησία και ένα 22,5% στην Παλαινιστιακή Αρχή.
Πούλησε επίσης το μεγαλύτερο μέρος των δραστηριοτήτων του στην υποσαχάρια Αφρική (Μπενίν, Γκαμπόν, Νίγηρας κ.λπ.). Μέχρι το Δεκέμβριο του 2002 είχε πληρώσει όλους τους προμηθευτές και είχε αναχρηματοδοτήσει το χρέος. Έτσι η Orascom Telecom στάθηκε εκ νέου στα πόδια της. Αυτή η εμπειρία, όπως έλεγε πριν μερικά χρόνια στο CNN, τον έκανε να αλλάξει μυαλό και να μην κάνει γρήγορες κινήσεις. Μόνο που λίγα χρόνια μετά έκανε τα ίδια...
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου