Θετικές κρίνει τις εξελίξεις η Deutsche Bank για το νέο φορολογικό καθεστώς που μειώνει το νέο φόρο για τα μη διανεμημένα κέρδη στο 20% το 2011 από το 24% που ίσχυε.
Σύμφωνα με χθεσινή ανάλυση της Deutsche Bank, μεγαλύτερης σημασίας είναι το γεγονός ότι ο φόρος στο μέρισμα του 40%, αντικαθίσταται τώρα με παρακρατούμενο φόρο 25%.
«Θεωρούμε αυτή την εξέλιξη ως θετική για τις ελληνικές επιχειρήσεις, καθώς με το νέο καθεστώς ο φόρος στο μέρισμα δεν θα «καταβάλλεται» από τις εταιρείες, δεν θα δημιουργεί φορολογική υποχρέωση», σχολιάζει η γερμανική τράπεζα.
Όπως εκτιμά η ίδια, θα υπάρχει μια διεύρυνση των κερδών και των ταμειακών ροών σε σχέση με την προηγούμενη νομοθεσία. Η επίδραση θα είναι περισσότερο έκδηλη για τις εταιρείες που διανέμουν μεγαλύτερο μέρισμα (οι οποίες περιλαμβάνουν σύμφωνα με την Deutsche Bank τις ΟΠΑΠ, ΔΕΗ, Motor Oil, ΟΤΕ και Coca-Cola Hellenic), καθώς και για τις επιχειρήσεις με προσοδοφόρα assets που πληρώνουν μερίσματα στη μητρική εταιρεία. Ωστόσο, δηλώνει ότι χρειάζεται περισσότερη διαφάνεια στο τελευταίο.
Προσθέτει πως αν και διατηρεί κάποιες επιφυλάξεις εάν οι ξένοι θεσμικοί επενδυτές είναι αδιάφοροι στις νέες αυτές αλλαγές και το πραγματικό μέρισμα που λαμβάνουν, «πρόκειται σίγουρα για μια θετική εξέλιξη στην αγορά».
Ακόμη, θεωρεί πως είναι θετικό και για την πραγματική οικονομία, εν τω μέσω του υφεσιακού περιβάλλοντος.
Με βάση τις εκτιμήσεις της, η εξέλιξη αυτή θα φέρει ανοδική ώθηση στα κέρδη της τάξης του 14%. Οι εταιρείες με υψηλότερα μερίσματα (το 80% των κερδών) θα δουν το ΡΕ τους να μειώνεται κατά 3, με συνέπεια την άνοδο των κερδών κατά 27%.
«Η αγορά έχει σημειώσει άνοδο 10,5% από την έναρξη του έτους και θα πρέπει να κινηθεί υψηλότερα μετά από αυτές τις ειδήσεις».
Ξεχωρίζει ως περισσότερο ωφελημένες εταιρείες από τα νέα μέτρα, την Motor Oil και τον ΟΠΑΠ.
Alpha Finance: Αναμένει αναθεώρηση μερισματικών πολιτικών
Αναθεώρηση μερισματικών πολιτικών από τις διοικήσεις ελληνικών εισηγμένων που είχαν αποφασίσει να μη διανείμουν μέρισμα για τη χρήση του 2011 αναμένει η Alpha Finance, ως αποτέλεσμα των ρυθμίσεων του νέου φορολογικού νομοσχεδίου, όπως αναφέρει σε έκθεσή της με ημερομηνία 26 Ιανουαρίου 2011.
Παράλληλα σημειώνει ότι αναμένει να γίνουν γνωστές περισσότερες λεπτομέρειες σε ζητήματα αποφυγής διπλής φορολόγησης για νομικά πρόσωπα, ενώ εκτιμά ότι με δεδομένη μία μέση μερισματική απόδοση στον ελληνικό Γενικό Δείκτη περίπου 40%, υποθέτοντας μηδενική αύξηση των κερδών ανά μετοχή για το 2011 και εξαιρώντας έκτακτες φορολογικές επιβαρύνσεις, η φορολογική ελάφρυνση υπολογίζεται ότι θα δώσει μία ώθηση άνω του 10% στις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή του 2011.
Η χρηματιστηριακή χαρακτηρίζει ως «καλό νέο» για την αγορά την παραπάνω εξέλιξη, και εκτιμά ότι οι μετοχές που θα ωφεληθούν περισσότερο είναι οι: ΟΠΑΠ, ΔΕΗ, ΟΤΕ, Motor Oil, Coca Cola 3Ε, ΕΧΑΕ, ΕΛΠΕ, ΜΕΤΚΑ, Μυτιληναίος, Jumbo και Fourlis.
Σύμφωνα με χθεσινή ανάλυση της Deutsche Bank, μεγαλύτερης σημασίας είναι το γεγονός ότι ο φόρος στο μέρισμα του 40%, αντικαθίσταται τώρα με παρακρατούμενο φόρο 25%.
«Θεωρούμε αυτή την εξέλιξη ως θετική για τις ελληνικές επιχειρήσεις, καθώς με το νέο καθεστώς ο φόρος στο μέρισμα δεν θα «καταβάλλεται» από τις εταιρείες, δεν θα δημιουργεί φορολογική υποχρέωση», σχολιάζει η γερμανική τράπεζα.
Όπως εκτιμά η ίδια, θα υπάρχει μια διεύρυνση των κερδών και των ταμειακών ροών σε σχέση με την προηγούμενη νομοθεσία. Η επίδραση θα είναι περισσότερο έκδηλη για τις εταιρείες που διανέμουν μεγαλύτερο μέρισμα (οι οποίες περιλαμβάνουν σύμφωνα με την Deutsche Bank τις ΟΠΑΠ, ΔΕΗ, Motor Oil, ΟΤΕ και Coca-Cola Hellenic), καθώς και για τις επιχειρήσεις με προσοδοφόρα assets που πληρώνουν μερίσματα στη μητρική εταιρεία. Ωστόσο, δηλώνει ότι χρειάζεται περισσότερη διαφάνεια στο τελευταίο.
Προσθέτει πως αν και διατηρεί κάποιες επιφυλάξεις εάν οι ξένοι θεσμικοί επενδυτές είναι αδιάφοροι στις νέες αυτές αλλαγές και το πραγματικό μέρισμα που λαμβάνουν, «πρόκειται σίγουρα για μια θετική εξέλιξη στην αγορά».
Ακόμη, θεωρεί πως είναι θετικό και για την πραγματική οικονομία, εν τω μέσω του υφεσιακού περιβάλλοντος.
Με βάση τις εκτιμήσεις της, η εξέλιξη αυτή θα φέρει ανοδική ώθηση στα κέρδη της τάξης του 14%. Οι εταιρείες με υψηλότερα μερίσματα (το 80% των κερδών) θα δουν το ΡΕ τους να μειώνεται κατά 3, με συνέπεια την άνοδο των κερδών κατά 27%.
«Η αγορά έχει σημειώσει άνοδο 10,5% από την έναρξη του έτους και θα πρέπει να κινηθεί υψηλότερα μετά από αυτές τις ειδήσεις».
Ξεχωρίζει ως περισσότερο ωφελημένες εταιρείες από τα νέα μέτρα, την Motor Oil και τον ΟΠΑΠ.
Alpha Finance: Αναμένει αναθεώρηση μερισματικών πολιτικών
Αναθεώρηση μερισματικών πολιτικών από τις διοικήσεις ελληνικών εισηγμένων που είχαν αποφασίσει να μη διανείμουν μέρισμα για τη χρήση του 2011 αναμένει η Alpha Finance, ως αποτέλεσμα των ρυθμίσεων του νέου φορολογικού νομοσχεδίου, όπως αναφέρει σε έκθεσή της με ημερομηνία 26 Ιανουαρίου 2011.
Παράλληλα σημειώνει ότι αναμένει να γίνουν γνωστές περισσότερες λεπτομέρειες σε ζητήματα αποφυγής διπλής φορολόγησης για νομικά πρόσωπα, ενώ εκτιμά ότι με δεδομένη μία μέση μερισματική απόδοση στον ελληνικό Γενικό Δείκτη περίπου 40%, υποθέτοντας μηδενική αύξηση των κερδών ανά μετοχή για το 2011 και εξαιρώντας έκτακτες φορολογικές επιβαρύνσεις, η φορολογική ελάφρυνση υπολογίζεται ότι θα δώσει μία ώθηση άνω του 10% στις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή του 2011.
Η χρηματιστηριακή χαρακτηρίζει ως «καλό νέο» για την αγορά την παραπάνω εξέλιξη, και εκτιμά ότι οι μετοχές που θα ωφεληθούν περισσότερο είναι οι: ΟΠΑΠ, ΔΕΗ, ΟΤΕ, Motor Oil, Coca Cola 3Ε, ΕΧΑΕ, ΕΛΠΕ, ΜΕΤΚΑ, Μυτιληναίος, Jumbo και Fourlis.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου